中信证券指出，据藏格矿业公告，子公司藏格锂业因违章征战锂资源而停产整改，中信证券以为这反应放洋内矿产行业对采矿权合规性的审查趋于严格。且国内无数地区政府嗜好矿业边界违章监犯行径，后续若出现采矿权合规风险外溢的迹象，不扼杀会导致青海其他盐湖提锂企业或宜春锂云母提锂企业停产开云kaiyun官方网站，对国内锂资源供应产生较大影响。恒久来看，6-7万元/吨的锂价具有较强老本复旧，重复短期供应扰动以及需求新生，瞻望锂价有望走出底部区间。

　　锂行业｜青海锂盐湖出现停产，锂价有望走出底部区间

　　据藏格矿业公告开云kaiyun官方网站，子公司藏格锂业因违章征战锂资源而停产整改，咱们以为这反应放洋内矿产行业对采矿权合规性的审查趋于严格。且国内无数地区政府嗜好矿业边界违章监犯行径，后续若出现采矿权合规风险外溢的迹象，不扼杀会导致青海其他盐湖提锂企业或宜春锂云母提锂企业停产，对国内锂资源供应产生较大影响。恒久来看，6-7万元/吨的锂价具有较强老本复旧，重复短期供应扰动以及需求新生，咱们瞻望锂价有望走出底部区间。

　　▍事件：

　　据藏格矿业公告，公司于2025年7月16日收到海西州当然资源局、海西州盐湖贬责局下发的《对于责令立即住手锂资源建树垄断动作的奉告》。该奉告条件公司立即住手违章征战行径并积极整改，完善锂资源正当手续。子公司藏格锂业照旧停产，藏格矿业正积极激动锂资源征战手续办理，待锂资源征战手续办理完成后，将实时向海西州盐湖贬责局请求复产。

　　▍藏格锂业停产对锂供应影响有限，但该事件炫夸盐湖区采矿权风险。

　　据藏格矿业公司公告，2025年藏格锂业规划已毕碳酸锂产量11,000吨、销量11,000吨；上半年瞻望已毕碳酸锂产量5,350吨、销量4,470吨，单月销量不到800吨。因此咱们瞻望藏格锂业停产对国内锂盐供应量影响有限。据当然资源部，藏格钾肥察尔汗盐湖采矿权的证载矿种为钾盐而非锂矿，咱们判断藏格钾肥违章征战锂资源或因此而起。据当然资源部，青海地区仍有部分锂盐湖的采矿权证载矿种与实质征战矿种并不一致，且部分锂盐企业采矿权照旧到期。据SMM，2024年盐湖提锂产量占国内碳酸锂产量的19%，提出眷注后续盐湖区的采矿权合规风险，若是仍有盐湖提锂企业因此停产，或对国内锂盐供应产生较大影响。

　　▍政府高度嗜好矿业监犯违章行径，警惕采矿权合规风险外溢到江西等锂矿产区。

　　据长安街知县，广西正开展涉重金属混浊环境和监犯采矿案件倒查十年专项行动，将下肆意整治监犯采矿、选矿乱象。咱们以为国内务府高度嗜好矿业边界的监犯违章行径，广西、贵州、青海等地照旧开展干系行动。2022-2024年江西宜春锂云母矿区曾因重金属混浊、监犯采矿和锂渣处理等事件停产停工，当地政府对锂矿企业审查严格。据SMM，2024年锂云母提锂产量占国内碳酸锂产量的23%，若是锂行业的采矿权合规风险扩张到江西地区，不扼杀会影响国内锂云母提锂的产量。

　　▍需求新生重复供应扰动，锂价有望走出底部区间。

　　据Wind，2025年上半年我国能源和其他电板总产量为697.3GWh，同比+60.4%，保捏较高增速，且三季度有望迎来需求旺季。智利5-6月份出口量较此前大幅下滑，或导致7-8月中国锂盐入口量下滑，重复国内藏格锂业停产，短期锂盐供应或有所下滑。恒久来看，6-7万元/吨的锂价照旧波及大部分锂矿厂商的老本线，向下空间有限。因此咱们以为，在恒久老本复旧以及短期基本面好转的布景下，锂价有望走出底部区间。

　　▍风险成分：

　　公共锂电板需求增长不足预期；公共锂资源供应增量超出预期；锂价大幅着落的风险；锂矿战略反复的风险；国内宏不雅经济数据不足预期。

　　▍投资策略：

　　据藏格矿业公告，子公司藏格锂业因违章征战锂资源而停产整改，咱们以为这反应放洋内矿产行业对采矿权合规性的审查趋于严格。且国内无数地区政府嗜好矿业边界违章监犯行径，后续若出现采矿权合规风险外溢的迹象，不扼杀会导致青海其他盐湖提锂企业或宜春锂云母提锂企业停产，对国内锂资源供应产生较大影响。恒久来看，6-7万元/吨的锂价具有较强老本复旧，重复短期供应扰动以及需求新生，咱们瞻望锂价有望走出底部区间。